财经观察网 金融 日本股市年内涨幅超过19%,日经ETF躁动,遭遇高溢价风险

日本股市年内涨幅超过19%,日经ETF躁动,遭遇高溢价风险

阔别已久的牛市,正在日本上演。

五月以来,日股已经数次走高,创造上世纪九十年代泡沫经济崩溃以来的最高点。

今年以来,日经 225 指数的涨幅已经超过 19%,在全球各大股市中表现居前。

这种繁荣会持久吗?

有机构认为日股的走高具有持续性。据高盛以及野村证券专业人士的分析,日本股市仍有进一步上升的空间,预计 7 月日经指数将上涨 6% 以上,达 33000 点。

日股回暖,什么原因?

毋庸置疑,日本不断优化的经济环境是最大的 Beta 来源。Wind 数据显示,2021 年至今,日本 GDP 季度同比增长率均为正,且最近的一个统计周(2023 年第一季度)GDP 同比增长 1.6%,跑赢预期 0.7% 和前值 -0.1%。积极的经济环境为股市的上涨提供了坚实的基本面。

除此,外资的涌入也推动着日经 225 指数“狂飙”,其中最为轰动的是股神巴菲特为日股的“带货”。巴菲特三次增持了日本五大商社(伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红)的仓位,自 2020 年 8 月收购五大商社部分股份以来,巴菲特已从中获利约 45 亿美元。

上月,巴菲特表示对日本市场仍有强烈的投资意愿,这也侧面表明日股的腾飞并不是短暂的辉煌。在巴菲特公开表态看多日股后,黑石等华尔街资本也陆续造访日本并向市场抛出橄榄枝。

至此,持续低迷的日本经济,终于从“资本弃儿”变成了“资本宠儿”。

四只 ETF 高波动

对于国内投资者而言,入局日本股市最便捷方式便是购入日股相关 ETF。

纵观二级市场,日经 225 有四只挂钩产品:易方达日兴资管日经 ETF、工银瑞信大和日经 225 ETF、华夏野村日经225 ETF、华安三菱日联日经 225 ETF。近日,四只产品皆出现不同幅度的下跌。

而在此之前,日股的上行让以日本市场为投资标的的 ETF 迎来市值上涨的荣光时刻,甚至部分产品出现高溢价风险。以易方达的日经 ETF 为例,5 月 22 日基金份额参考净值(IOPV)溢价幅度达到 9.12% 。次日,易方达针对此次溢价发布风险提示公告,提醒投资者该基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。

一周内,日经 225 ETF 历经暴涨与暴跌。针对该现象,蓝鲸财经记者向基金方求证原因,“产品规模比较小,投资者买入太多。”基金方如是回复。

目前国内四只 ETF 平均规模较小。二级市场买盘集中涌现时,容易导致产品出现高溢价率。

从整体市场层面,分析人士表示,此次日经 225 ETF 波动并不是个案,全市场四只 ETF 都出现了相似的波动。 投资者在热潮中应当保持理智,在合理的价格范围内进行资产配置。

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